專項債配套融資熱度上升 投資拉動效果幾何?

專項債配套融資熱度上升 投資拉動效果幾何?
2022年04月29日 03:28 21世紀經濟報道

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  近期專項債配套融資再次受到關注。

  4月22日,銀保監會黨委召開會議傳達學習國務院金融委專題會議精神,安排下一步工作。會議部署了10大任務,其中第三項為,配合做好地方政府專項債發行及項目配套融資工作,支持加快重大項目工程和城鄉基礎設施建設。

  中國銀保監會、交通運輸部4月22日聯合印發的《關于銀行業保險業支持公路交通高質量發展的意見》提出,依法合規做好政府收費公路項目配套融資。對有一定收益且收益兼有政府性基金收入和其他經營性專項收入的政府收費公路項目,在落實好分賬管理的前提下,對償還收費公路專項債券本息后,仍有剩余專項收入、資金可用于償還市場化融資的,銀行保險機構可在風險可控、審慎合規的前提下,根據剩余專項收入情況提供市場化融資。

  地方層面的積極性也在提升。記者從地方投融資人士處了解到,近期西部某省發改委下發通知,要求向金融機構推介專項債項目,爭取配套融資,相應需要市縣梳理報送項目。

  按照通知要求,項目需具備以下特點:一是2020年以來已發行過專項債的項目;二是必須是在建項目,不得報送未開工項目和已完工項目;三是償債資金來源為經營性收入、不新增隱性債務;四是項目收益兼有政府性基金收入和其他經營性收入,且償還專項債本息后仍有剩余專項收入。

  市場認為,當前宏觀經濟面臨新的下行壓力,穩增長亟待發力,而做好專項債配套融資工作能夠從財政金融兩個領域同時穩投資。

  專項債配套融資源于《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》【廳字(2019)33號】。該通知首度明確項目可以組合使用“專項債+市場化融資”的模式,并明確了相關融資如何償還。

  通知表示,積極鼓勵金融機構提供配套融資支持。對于實行企業化經營管理的項目,鼓勵和引導銀行機構以項目貸款等方式支持符合標準的專項債券項目。鼓勵保險機構為符合標準的中長期限專項債券項目提供融資支持。允許項目單位發行公司信用類債券,支持符合標準的專項債券項目。

  通知還明確,組合使用專項債券和市場化融資的項目,項目收入實行分賬管理。具體而言,項目對應的政府性基金收入和用于償還專項債券的專項收入及時足額繳入國庫,納入政府性基金預算管理,確保專項債券還本付息資金安全;項目單位依法對市場化融資承擔全部償還責任,在銀行開立監管賬戶,將市場化融資資金以及項目對應可用于償還市場化融資的專項收入,及時足額歸集至監管賬戶,保障市場化融資到期償付。

  華東省份某地市財政局債務辦人士表示,地鐵項目、高速公路、棚戶區改造項目滿足相關要求,比如土地出讓金等政府性基金收入償還專項債,票務收入償還市場化融資。

  “政府性基金收入現在基本是國有土地出讓權收入,不過經營性收入類型可以很多,停車收費、賣票收入這些都行。比如機場(土地出讓收入+各種收入)、水利工程(土地+水費、發電費)等等?!痹撊耸糠Q。

  該人士續稱,總體而言,金融機構可對符合要求的專項債項目進行配套融資,但這對項目的要求比較高,項目政府性基金收入、專項收入和經營性收入等必須滿足還債和還貸的要求。實踐中,針對專項債券額度不能滿足項目建設需要的現實問題,鼓勵采用‘銀行貸款+債券’模式,解決項目資金缺口問題。

  近年來,一些地方已在積極實踐專項債配套融資政策。四川省預算報告披露,2021年四川發行新增地方政府專項債券1854億元,用好專項債券用作項目資本金和組合融資政策,拉動投資5000億元左右。

  該省去年12月發布的《關于四川省2020年預算調整方案及1至10月預算執行情況的報告》則披露,從投資拉動看,專項債券用作項目資本金放大效應在6倍左右,專項債券在組合融資項目的放大效應在4倍左右,專項債券在其他項目的放大效應在2倍左右。2020年四川省已發行專項債券1840億元,預計可拉動投資5000億元左右,其中:用于項目資本金和組合融資410億元,預計可拉動投資2140億元左右;用于其他項目1430億元,預計可拉動投資2860億元左右。

  《山西日報》今年1月報道稱,山西積極發揮專項債券作為符合條件項目資本金的撬動作用,合理推動專項債券項目市場化配套融資,成功撬動四倍規模的社會有效投資,專項債券跨周期和逆周期調節作用愈加明顯,成為經濟行穩致遠的重要驅動力。

  廣西披露的數據顯示,2020年至今,廣西安排專項債券508.09億元用作鐵路、政府收費公路等項目資本金,批復40個政府收費公路、產業園區、棚戶區改造等專項債券項目市場化配套融資1429.43億元,截至今年3月中旬已實際提款626.39億元。

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責任編輯:何中夫

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