國際貨幣體系重塑 黃金受益彰顯定錨價值!

國際貨幣體系重塑 黃金受益彰顯定錨價值!
2022年04月29日 14:56 市場資訊

  原標題:國際貨幣體系重塑,黃金受益彰顯定錨價值!

  當貨幣秩序紊亂時,黃金將起到重要的作用,即使并非單純的定錨作用,也是重建貨幣體系中各國談判的重要籌碼。

  在面臨國際貨幣體系失序和復雜的金融市場時,黃金的表現仍然非常穩健,擁有黃金是抵御當前經濟環境和不穩定貨幣體系的保險和保障。

  01

  世界貨幣體系正在經歷劃時代的劇變

  近幾個月來,貨幣的核心功能,即其內在價值,受到了很大的影響。創紀錄的高通脹率,在某些情況下達到40年高點,繼續削弱人們對法定貨幣的信心,但這種信心的侵蝕才剛剛開始。

  生產者價格的同比大幅上漲,目前歐元區超過30%,美國超過20%,將在未來幾個月繼續推動消費者價格通脹。

  特別是對于歐元區來說,對俄羅斯的制裁是否會在不久的將來進一步收緊或放松,存在很大的不確定性。有許多跡象表明,進一步收緊的可能性更大。

  02

  新世界貨幣體系需要一個錨點

  “貨幣儲備的軍事化”剝奪了世界儲備貨幣美元所具有的中立性,這種中立性對于通用貨幣來說是不可或缺的。歐元和其他西方國家是美元地位的潛在競爭對手,他們立即退出了游戲。

  在可預見的未來,僅靠人民幣將無法取代美元的角色,盡管現在中國是三分之二國家最重要的貿易伙伴。相對較小的債券市場使得人民幣極不可能在短期內取代美元。

  因此,在黃金窗口關閉50年后,黃金有可能在不可避免的世界貨幣秩序重塑中再次發揮作用。黃金在政治上是中立的,它不屬于任何國家、政黨或機構。這種中立性可以作為目前似乎正在出現的地緣政治權力集團之間的信任橋梁。

  這種新世界秩序的形成不會在一夜之間發生。如果黃金確實再次越來越多地被用作貨幣,這自然會對以各自法定貨幣計價的黃金價格產生重大影響。畢竟,在黃金窗口關閉后的短短五十多年里,假設的美元黃金覆蓋率從當時已經很低的14%下降到今天的8%。

  03

  包括西方在內的央行繼續支持黃金

  各國央行絕沒有宣誓放棄黃金。黃金覆蓋率之所以大幅下降,主要是因為貨幣供應量擴大了這么多。黃金在外匯儲備中所占的份額在2015年觸底反彈,僅為8.4%。從那時起,它已經上漲了50%以上。這一增長的絕大部分來自新興市場和發展中國家的中央銀行。

  自2006年低點以來,他們的黃金儲備增加了一倍多。近年來,最重要的黃金買家包括土耳其、俄羅斯、中國、印度、斯里蘭卡和泰國等新興和發展中國家的央行。

  另一方面,西方國家充其量維持了黃金儲備,但在某些情況下卻大大減少了黃金儲備。特別是瑞士,其黃金儲備減少了60%。英國在下降了近50%之后跌出了前十名,葡萄牙和西班牙也是如此。

  值得注意的是,這三個西方國家被俄羅斯、中國和印度三個金磚國家所取代。美國作家里卡茲曾經說過:在即將到來的世界貨幣體系重組中,央行持有的每一根金條都像是撲克游戲中的籌碼,誰持有更多的黃金,誰就會有更多的發言權。

  04

  世界貨幣體系變化下,黃金都將是贏家之一

  我們正面臨著重大的結構性轉變。戰后秩序現在似乎終于處于被取代的邊緣。很多事情仍然處于黑暗之中,但完全沒有資金支持的時代正在迅速結束。

  未來的全球貨幣體系將如何設計仍然是完全開放的。集中式央行數字貨幣(CBDC)會定下基調,還是隨著比特幣等私人加密貨幣被用作日常生活中的支付手段,貨幣供應量是否會私有化?

  然而,顯而易見的是,自黃金窗口關閉以來,黃金再次發揮貨幣作用的可能性從未如此之大。所以無論世界貨幣體系在如何變化,黃金都將是贏家之一。

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責任編輯:張靖笛

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